Điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, hỗ trợ nền kinh tế phát triển
Nỗ lực trong điều hành chính sách tiền tệ
Theo số liệu được Tổng cục Thống kê, ảnh hưởng tiêu cực của dịch bệnh Covid-19 đến nền kinh tế Việt Nam là rất lớn. Các đối tượng chịu ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19 ở phạm vi rộng, phần đông là người lao động (72% thuộc khu vực dịch vụ, 67,8% thuộc khu vực công nghiệp và xây dựng và 25,1% trong lĩnh vực nông nghiệp).
Ước tính có khoảng chừng 30,8 triệu người, chiếm hơn một nửa lực lượng lao động bị ảnh hưởng tác động xấu đi từ dịch bệnh dưới nhiều hình thức như : Bị mất việc làm, giãn việc / nghỉ luân phiên hay giảm giờ làm. Thu nhập trung bình / tháng của người lao động trong quý II / 2020 giảm 279.000 đồng so với cùng kỳ năm 2019 …
Trước thực trạng trên, Chỉnh phủ đã nhanh gọn phát hành những giải pháp ứng phó, kích hoạt nhiều gói tương hỗ lớn, từ chính sách tiền tệ đến tài khóa cùng với những giải pháp hạn chế khắt khe về giãn cách xã hội ( Bảng 1 ). Riêng so với quản lý và điều hành chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước ( NHNN ) đã dữ thế chủ động, kinh khủng tiến hành nhiều giải pháp như :
Một là, giảm lãi suất vay điều hành quản lý, đáp ứng nguồn tiền lớn ra nền kinh tế tài chính qua kênh mua vào ngoại tệ ; Ban hành Thông tư số 01/2020 / TT-NHNN pháp luật cơ cấu tổ chức lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi vay nhằm mục đích tương hỗ doanh nghiệp và người dân bị ảnh hưởng tác động bởi dịch bệnh Covid-19. Thống kê sau 3 lần kiểm soát và điều chỉnh giảm đồng nhất những mức lãi suất vay với tổng mức giảm từ 1,5 – 2,0 % / năm lãi suất vay quản lý và điều hành, trong đó lãi suất vay tái cấp vốn đã giảm 2 % / năm, lãi suất vay OMO giảm 1,5 % / năm. NHNN Việt Nam trở thành một trong những ngân hàng nhà nước TW có mức cắt giảm lãi suất vay quản lý lớn nhất trong khu vực ( Trung Quốc chỉ giảm 0,3 %, Ấn độ ( – 1,15 % ) ; Xứ sở nụ cười Thái Lan ( – 0,75 % ), Malaysia và Indonesia ( – 1,25 % ) ( Nguyễn Đức Trung, 2021 ) .
Trong năm 2020, NHNN đã 3 lần liên tục phát hành pháp luật về giảm trần lãi suất vay kêu gọi tiền gửi so với kỳ hạn dưới dưới 6 tháng, nhờ đó, lãi suất vay thị trường giảm mạnh so với thời gian cuối năm 2019. Lãi suất cho vay thời gian ngắn tối đa bằng VND so với những nghành ưu tiên giảm 1,5 % / năm và lãi suất vay cho vay trung bình của những ngân hàng nhà nước thương mại so với những khoản vay mới phát sinh giảm hơn 1 % / năm trong năm 2020 và liên tục giảm trong 6 tháng đầu năm 2021 ( Phạm Thanh Hà, 2021 ). Xét về mặt phẳng chung, lãi suất vay cho vay ở thời gian tháng 6/2021 đã giảm 50% so với lãi suất vay của năm 2012. Việc giảm mạnh mặt phẳng lãi suất vay cho vay đã phần nào tương hỗ doanh nghiệp Việt Nam vượt qua quá trình khó khăn vất vả, duy trì sản xuất kinh doanh thương mại .
Hai là, công bố tỷ giá TT tương thích với diễn biến thị trường trong và ngoài nước, cân đối kinh tế tài chính vĩ mô, tiền tệ và tiềm năng chính sách tiền tệ, hạn chế thực trạng đầu tư mạnh, găm giữ ngoại tệ và giúp nền kinh tế tài chính hấp thu tốt hơn những cú sốc từ bên ngoài. Cụ thể : Cuối tháng 3/2020, trong toàn cảnh kinh tế tài chính, kinh tế tài chính quốc tế dịch chuyển nhanh, phức tạp do tác động ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, tâm ý trên thị trường có thời gian bị tác động ảnh hưởng xấu đi, NHNN đã linh động kiểm soát và điều chỉnh tỷ giá bán can thiệp, triển khai tiếp thị quảng cáo và chuẩn bị sẵn sàng can thiệp thị trường ngoại tệ để bình ổn thị trường. Nhờ đó, tỷ giá thanh toán giao dịch trên thị trường liên ngân hàng nhà nước có xu thế giảm dần về quanh mức giá mua của NHNN .
Trong quy trình tiến độ nguồn cung dồi dào, NHNN đã linh động kiểm soát và điều chỉnh tỷ giá mua ngoại tệ từ những tổ chức triển khai tín dụng thanh toán ( TCTD ) và triển khai mua ngoại tệ từ những TCTD giúp chuyển hoá thành tiền đồng để tương hỗ tăng trưởng kinh tế tài chính. Nhìn chung, thị trường ngoại tệ trong nước vẫn duy trì hoạt động giải trí không thay đổi, thanh khoản tốt, những nhu yếu ngoại tệ hợp pháp được phân phối khá đầy đủ, kịp thời ; NHNN mua được ngoại tệ bổ trợ dự trữ ngoại hối nhà nước ở mức cao nhất trong lịch sử vẻ vang từ trước đến nay, giúp bảo vệ bảo mật an ninh kinh tế tài chính tiền tệ vương quốc và củng cố mức xếp hạng tin tưởng của Việt Nam .
Ba là, ngay khi dịch bệnh bùng phát, NHNN đã dữ thế chủ động phát hành những văn bản và nhu yếu những TCTD thanh tra rà soát, nhìn nhận mức độ tác động ảnh hưởng của dịch bệnh ; thiết kế xây dựng những chương trình, ngữ cảnh hành vi để tháo gỡ khó khăn vất vả cho người mua. Cùng với đó, NHNN chỉ huy những TCTD nâng cấp cải tiến quy trình tiến độ nội bộ, giảm bớt hồ sơ thủ tục vay vốn và tăng nhanh ứng dụng công nghệ thông tin trong thẩm định và đánh giá tín dụng thanh toán ; tiết giảm tối đa, tạo điều kiện kèm theo giảm mạnh lãi suất vay cho vay. Một số chính sách NHNN đã phát hành trong quy trình quản lý và điều hành hoạt động giải trí cấp tín dụng thanh toán, tương hỗ nền kinh tế tài chính ứng phó với đại dịch Covid-19 gồm :
– Thông tư số 01/2020 / TT-NHNN được cho phép những TCTD cơ cấu tổ chức lại thời hạn trả nợ, miễn giảm lãi vay, giữ nguyên nhóm nợ, tháo gỡ khó khăn vất vả về vốn vay cho người mua .
– Chỉ thị số 02 / CT-NHNN nhu yếu, những TCTD tăng cường hiệu suất cao những giải pháp tương hỗ người mua bị tác động ảnh hưởng, tiết giảm ngân sách hoạt động giải trí để có điều kiện kèm theo giảm lãi suất vay ở mức tối đa .
– Thông tư số 04/2020 / TT-NHNN kiểm soát và điều chỉnh giảm 50 % phí dịch vụ thanh toán giao dịch trong nước qua mạng lưới hệ thống thanh toán giao dịch điện tử liên ngân hàng nhà nước của NHNN từ ngày 01/4/2020 đến hết ngày 31/12/2020 .
– Thông tư số 05/2020 / TT-NHNN và Thông tư sửa đổi, bổ trợ số 12/2020 / TT-NHNN về việc tái cấp vốn so với Ngân hàng Chính sách Xã hội Việt Nam, để người sử dụng lao động vay trả lương ngừng việc so với người lao động theo Quyết định số 15/2020 / QĐ-TTg và Quyết định số 32/2020 / QĐ-TTg. Tổng số tiền tái cấp vốn tối đa là 16.000 tỷ đồng, lãi suất vay 0 % / năm, thời hạn NHNN giải ngân cho vay tái cấp vốn đến hết ngày 31/01/2021 .
– Thông tư số 08/2020 – TT-NHNN pháp luật lùi 01 năm lộ trình vận dụng so với tỷ suất tối đa của nguồn vốn thời gian ngắn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn, tạo điều kiện kèm theo cho TCTD có thêm nguồn vốn cho vay trung dài hạn …
Bám sát xu thế chính sách, tiến hành chỉ huy của NHNN, đến ngày 31/5/2021, những TCTD đã cơ cấu tổ chức lại thời hạn trả nợ cho 257.602 người mua bị tác động ảnh hưởng bởi đại dịch Covid-19 với dư nợ 336.663 tỷ đồng ; Miễn, giảm, hạ lãi suất vay cho 676.690 người mua với dư nợ 1.277.831 tỷ đồng. Cho vay mới 480.839 người mua, với lãi suất vay thấp hơn so với trước khi dịch bệnh bùng phát, dư nợ tính đến nay là 3.508.415 tỷ đồng .
Bốn là, NHNN liên tục dữ thế chủ động quản lý và điều hành chính sách tiền tệ, tạo dư địa để Bộ Tài chính thực thi những giải pháp kinh tế tài chính, ứng phó với đại dịch Covid-19. Cụ thể, NHNN quản lý linh động những công cụ của chính sách tiền tệ để duy trì thanh khoản hài hòa và hợp lý cho những TCTD. Trong năm 2020 và 6 tháng đầu năm 2021, NHNN đã nhiều lần giảm lãi suất vay chào mua sách vở có giá ( tổng mức giảm 2 % ), để giảm mặt phẳng lãi suất vay thị trường, tạo điều kiện kèm theo thuận tiện cho mạng lưới hệ thống TCTD tăng cường mua trái phiếu chính phủ nước nhà. Lực mua của mạng lưới hệ thống TCTD đã góp thêm phần chính yếu trong việc giảm lãi suất vay cho những đợt phát hành, tiết kiệm chi phí cho ngân sách nhà nước nhưng vẫn bảo vệ khối lượng và kỳ hạn vốn kêu gọi …
Nhìn chung, trong năm 2020 và 6 tháng đầu năm 2021, những chính sách tiền tệ do NHNN phát hành đã thôi thúc, tạo động lực tích cực trên thị trường kinh tế tài chính. Mức tăng trưởng tín dụng thanh toán 5,1 % trong 6 tháng đầu năm 2021 liên tục cho thấy, sự quản lý và điều hành chính sách tiền tệ kinh khủng của NHNN, cũng như nỗ lực của toàn mạng lưới hệ thống ngân hàng nhà nước khi làn sóng dịch bệnh Covid-19 bùng phát trở lại và diễn biến phức tạp .
Đề xuất, khuyến nghị đối với điều hành chính sách tiền tệ trong 6 tháng cuối năm 2021
Trên cơ sở hiệu quả quản lý chính sách tiền tệ của NHNN thời hạn qua, nhóm tác giả yêu cầu một vài khuyến nghị như sau :
Thứ nhất, quản lý chính sách tiền tệ linh động là hướng đi đúng đắn. Việc NHNN phát hành Thông tư số 03/2021 / TT-NHNN về sửa đổi bổ trợ 1 số ít điều của Thông tư số 01/2020 / TT-NHNN pháp luật về việc TCTD, Trụ sở ngân hàng nhà nước quốc tế cơ cấu tổ chức lại thời hạn trả nợ, miễn giảm lãi phí, giữ nguyên nhóm nợ nhằm mục đích tương hỗ người mua chịu ảnh hưởng tác động do dịch bệnh Covid-19 của NHNN là tương thích với toàn cảnh. Tuy nhiên, nên lan rộng ra những khoản vay được xem xét, thay vì chỉ số lượng giới hạn phát sinh trước ngày 10/6/2020 như pháp luật tại Điều 4 của Thông tư số 03/2021 / TT-NHNN, khi làn sóng dịch bệnh Covid-19 lần thứ 4 bùng phát và chưa có tín hiệu chững lại .
Thứ hai, so với quản lý hoạt động giải trí tỷ giá, NHNN cần liên tục theo dõi sát diễn biến kinh tế tài chính vĩ mô ; tình hình dịch bệnh trong nước, cũng như trên quốc tế để dữ thế chủ động sử dụng đồng nhất và linh động những công cụ tương hỗ xuất khẩu ; đồng thời, không thay đổi thị trường tiền tệ và ngoại hối. Trong 6 tháng cuối năm 2021, nguồn cung ngoại tệ sẽ khó duy trì trạng thái dồi dào như trong năm 2020, do hoạt động giải trí xuất khẩu bị tác động ảnh hưởng nhất định bởi dịch bệnh Covid-19 ; những doanh nghiệp FDI liên tục bị gián đoạn hoạt động giải trí sản xuất kinh doanh thương mại, do tác động ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19 bùng phát can đảm và mạnh mẽ ở những khu công nghiệp tại tỉnh Bắc Giang, Thành Phố Bắc Ninh, Tỉnh Bình Dương và Đồng Nai .
Báo cáo về ảnh hưởng tác động của dịch bệnh Covid-19 so với doanh nghiệp Việt Nam do Phòng Thương mại Công nghiệp Việt Nam ( VCCI ) mới công bố cho thấy, 89,3 % những doanh nghiệp FDI lớn nhất cho biết chịu tác động ảnh hưởng ở mức trọn vẹn xấu đi. Ngoài ra, khuynh hướng đồng USD nghiêng nhiều về phía tăng giá trong 6 tháng cuối năm 2021 nhờ những tín hiệu tích cực như : Sự hồi sinh của kinh tế tài chính Mỹ và lợi suất trái phiếu cơ quan chính phủ đang tăng mạnh. Với những tác nhân từ bên trong và bên ngoài, tỷ giá VND / USD dự báo sẽ dịch chuyển khó lường hơn trong nửa cuối năm 2021. Điều này yên cầu những phản ứng linh động hơn nữa trong công tác làm việc quản lý và điều hành tỷ giá của NHNN trong những tháng cuối năm 2021 .
Thứ ba, so với quản lý hoạt động giải trí cấp tín dụng thanh toán, trong nửa cuối năm 2021, NHNN cần liên tục linh động chỉ huy, quản lý những TCTD tập trung chuyên sâu tăng trưởng tín dụng thanh toán, bảo vệ đáp ứng đủ vốn cho nền kinh tế tài chính, phấn đấu đạt mức tăng trưởng 12 % trong năm 2021. Thực tiễn cho thấy, sau diễn biến làn sóng dịch Covid-19 lần thứ 4, cầu vốn tín dụng thanh toán đã bị ảnh hưởng tác động đáng kể. Cụ thể, trong nửa đầu năm 2021, những doanh nghiệp lớn hoạt động giải trí sản xuất kinh doanh thương mại trong nghành : du lịch, khách sạn, hàng không, dịch vụ nhà hàng siêu thị, may mặc, sản xuất thiết bị điện mà những doanh nghiệp nhỏ và hộ kinh doanh thương mại … đều bị ảnh hưởng tác động nặng nề hơn so với năm 2020, thậm chí còn phải tạm dừng hoạt động giải trí trong một số ít tháng đầu năm 2021 .
Theo báo cáo giải trình của VCCI, nghành chịu tác động ảnh hưởng lớn nhất là may mặc ( 97 % ), sản xuất thiết bị điện ( 94 % ), sản xuất xe có động cơ ( 93 % ) … Do vậy, NHNN cần liên tục chỉ huy những TCTD dữ thế chủ động tiến hành những giải pháp tháo gỡ khó khăn vất vả, tạo thuận tiện cho doanh nghiệp và người dân tiếp cận vốn ngân hàng nhà nước. NHNN cần điều tra và nghiên cứu kinh nghiệm tay nghề của những nước như : Úc, Nigeria, Hoa Kỳ hoặc Vương quốc Anh trong khuynh hướng những TCTD duy trì dòng tín dụng thanh toán không thay đổi cho những doanh nghiệp trọng điểm, khu vực y tế công ; tương hỗ những cá thể, hộ kinh doanh thương mại và doanh nghiệp siêu nhỏ khắc phục khó khăn vất vả .
Thứ tư, về điều hành quản lý chính sách tiền tệ và tài khóa, NHNN và Bộ Tài chính cần phối hợp ngặt nghèo, trong đó, đặc biệt quan trọng chú trọng từ khâu cung ứng trao đổi thông tin, hoạch định đến khâu thực thi chính sách. Nghĩa là không riêng gì trong phối hợp điều hành quản lý thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu cơ quan chính phủ mà còn trong hàng loạt những giải pháp chính sách kinh tế tài chính vĩ mô của nhà nước. Việc tăng cường phối hợp chính sách tài khóa – tiền tệ không riêng gì tạo dư địa về nguồn vốn cho nhà nước thực thi những hoạt động giải trí góp vốn đầu tư, mà còn bảo vệ trấn áp lạm phát kinh tế, giữ nhịp hồi sinh kinh tế tài chính trong toàn cảnh đại dịch Covid-19 diễn biến ngày càng khó lường hiện nay .
Tài liệu tham khảo:
1. Nguyễn Đức Trung ( 2021 ), Kinh tế vĩ mô Việt Nam – Phân tích và dự báo – Tập 6 : Năm 2021 : Thời cơ trong nguy khó, NXB Tài chính ;
2. Phạm Thanh Hà ( 2021 ), Điều hành chính sách tiền tệ tương hỗ nền kinh tế tài chính chống đỡ với đại dịch Covid-19 và xu thế năm 2021, Tạp chí Ngân hàng số 6/2021 ;
3. Allen, F., và Carletti, E. ( 2010 ), An overview of the crisis : Causes, consequences, and solutions, International Review of Finance, 10 ( 1 ), 1-26 ;
4. Ashraf, B. N. ( 2020 ), Stock markets ’ reaction to COVID-19 : Cases or fatalities ? Research in International Business and Finance, 54, 101249 ;
5. Corbet, S., Larkin, C., và Lucey, B. ( 2020 ), The contagion effects of the covid-19 pandemic : Evidence from gold and cryptocurrencies, Finance Research Letters, 35, 101554 ;
6. International Monetary Fund ( IMF ), “ Vietnam : 2020 Article IV Consultation-Press Release ; Staff Report ; and Statement by the Executive Director for Vietnam ”, ( March 2021, Washington, D.C. ) ;
7. Izzeldin, M., Muradoglu, G., Pappas, V., và Sivaprasad, S. ( 2021 ), The impact of Covid-19 on G7 stock markets volatility : Evidence from a ST-HAR model, International Review of Financial Analysis, 74, 101671 ;
8. Ozili, P. K., & Arun, T. (2020), Spillover of COVID-19: Impact on the global economy, Available at SSRN 3562570;
9. Radelet, S., và Sachs, J. ( 1998 ), The onset of the East Asian financial crisis ( No. w6680 ), National bureau of economic research .
(*) Nguyễn Đức Trung, Lữ Hữu Chí, Trần Việt Dũng – Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh.
(**) Bài đăng trên Tạp chí Tài chính kỳ 1 tháng 7/2021.
Source: https://www.doom.vodka
Category: Tin tức
Leave a Reply
You must be logged in to post a comment.